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由體內循環造成的資本外流不足擔心

2015-09-10 18:00      責任編輯:章世    來源:未知    點擊:
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體內循環造成的中國資本外流不足擔心

        從去年六月份到目前為止,中國外匯儲備已由之前的4萬億美元一度跌至現在的3.56萬億美元。在短短的一年時間里,共有5000億美元的外乎儲備流出。對于中國大量外資流出的現象,外界普遍表示擔心。然而,野村表示,中國的資本外流并不是傳統意義上的資本外逃,而是中國經濟的體內循環。

        近段時間以來,中國經濟疲軟,人民幣預期貶值等情況的存在導致了外本外流的產生。從國際收支角度來看,中國確實存在了資本外流現象,而且外套的資本量還很大。但是資本外流結構來看,只是中國經濟體內循環作用的結果。

        傳統意義上的資本外逃是指,在國內的外資出現大量出逃的情況。而中國目前的情況是,資本外流的表現是由于本國居民持有外匯資產以及企業換匯的結果。

        據趙揚介紹,國內居民與企業需要美元資產對沖人民幣貶值風險,但這些美元資產除了少數會流向境外股市與金融產品,多數依然留在境內銀行金融體系。從統計角度來看,如果企業和居民不把外匯賣給央行,那么即便這些外匯仍留在中國,在央行資產負債表里外匯儲備依然會下降。

        所以,分析中國國際收支時,應該區別于傳統意義上的資本外流,而應該把重點關注在體內循環的角度。中國資產外流是由于國內居民以及企業需要持有美元對沖風險造成的。
關鍵字: 資本外流 體內循環

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